有读者可能会问,既然分配资金会如此简单和符合逻辑,为什么还有那么多的资金被错误地分配了呢？巴菲特给出的答案是：在于一种不可预见的力量,他称之为"行业惯性
（3）大多数经理都高估了自己的管理能力。 （4）一个非常普遍的问题是分配技巧糟糕。 正如巴菲特所指出的那样,经理们经常因为此前在公司管理、工程、市场或生
对投资者如何才能收集到必需的信息,巴菲特提供了几条建议。 （1）翻翻几年前的年报,特别注意一下当时管理层关于未来战略的计划,然后与今天的结果相比,看看这些
分析财务制度 巴菲特衡量管理行为和经济表现的财务准则,是以某些典型原则为基础的。首先,巴菲特并不太看重一个公司每一年的经营结果。相反,他专注于公司4～5年
巴菲特又警告说,现金流同样不是一个评估公司价值的完美工具,它经常会误导投资者。对于那些初始投资高而追加投资少的公司,比如房地产、油气行业和电缆公司,现金
在低成本运营方面,伯克希尔·哈撒韦做得相当出色。巴菲特曾戏称,伯克希尔用人方面相当节省却又恰当好处,公司总部员工想要组成一支垒球队都有困难。而且,伯克希
怎样确定公司的价值 市场准则中包含的所有原则都可以归结为一点：是否购买一家公司。从这一点来说,投资者必须衡量两个因素：公司是否值得购买？现在是购买它
巴菲特认为,要想最大限度地防止估计未来现金流量出错,有两个保守而可靠的办法,简单地概括为：能力圈原则与安全边际原则。 他指出：尽管用来评估股票价值的公式
如何以合理的价格购买一只股票呢？巴菲特的基本策略是确认那些能够创造出高于一般收益水平的公司,然后以低于其价值的价格投资。格雷厄姆教会巴菲特只在股票的
能否继续保持成功 预测公司未来发展的一个办法是计算公司预期中的现金收入在今天值多少钱。这是巴菲特评估公司内在价值的常用方法。然后他会寻找那些严重偏离
这种状况也可能发生在银行业,某年度利率的改变会影响银行的营业收入。不动产市场的不良循环也会对银行业造成影响,经过一段时期的循环,随之而来的可能是不动产
（1）首先,市场下跌有助于降低我们整体收购企业的价格； （2）低迷的股市使我们下属的保险公司更容易以具有吸引力的低价格买入卓越企业的股票,包括在我们已经
